Con el 501, Fiat consolida su reputación como fabricante de coches fiables y económicos. El éxito de este modelo está ligado a la nueva capacidad productiva de Lingotto, que en 1923 marca el inicio de una nueva era para la marca. Con carrocería de Ghia & Actis, el 501 S presenta una elegante forma de «proyectil», que posteriormente fue ampliamente imitada por los carroceros de la época.
Este ejemplar fue donado a Carlo Biscaretti por la viuda del piloto Mario Tangazzi, tras leer en un periódico que el fundador del museo buscaba coches y objetos de interés para su colección.